河北

早在8月6日，有网民发现“港独”组织“香港众志”头目黄之锋、罗冠聪等人，与美国驻港澳总领事馆政治组主管（The political unit chief of USCG）Julie Eadeh在商议事情。黄之锋随后在被追问下承认，曾与美国驻港官员交流，内容包括企图制裁香港的《香港人权民主法案》、要美方不向香港警察出口装备等。

值得注意的是，老牌影院星美控股近两年正在奋力开拓市场版图，在院线收购方面动作很大。截至2017年期末，星美控股在中国拥有约365家影院、2，290块屏幕，相对2016年260家电影院和约1，820块屏幕，一年增长了近30%。而追溯到2013年期末，星美只有83家影院、582块荧幕。借助资本扩张的速度实力惊人。

3Q19主要业务板块GTV增长较2Q19均有所提速，且同时实现外卖与公司整体的持续盈利。（1）3Q19总交易额增长34%，连续2个季度提升：1Q19-3Q19同比各增28%、29%、34%。不仅到店酒旅GTV增速已连续3个季度提升（4Q18-2Q19同比各增12%、15%、21%、29%），而且餐饮外卖GTV3Q19同比增40%较2Q19同比增37%也提升；根据 Trustdata，美团点评3Q19市占率进一步提至65.8%。我们认为：3Q19增速展现了美团持续增长的潜力，尤其在酒店板块，受益于与低线城市更多酒店合作及加大对平台上现有用户的交叉销售力度，酒店间夜量3Q19增速达到了44.4%。（2）3Q19总收入275亿元同比增44%，综合变现率（MR）14.1%，毛利率（GPM）34.9%，同比各增1pct、增10.9pct。其中，餐饮外卖收入156亿元同比增39%， MR13.9%同比基本持平，毛利额30.5亿元同比增65%，GPM 19.5%同比提3pct；到店酒旅收入62亿元同比增39%，MR9.7%同比增0.7pct；毛利额54.8亿元同比增36%，GPM88.6%同比降2pct。

公示文件称，为充分发扬民主，广泛听取意见，接受社会监督，现将拟表彰对象予以公示，公示时间从2018年11月26日8时起，至11月30日17时止。如对拟表彰对象有异议，请于公示期间通过电话、邮件、信函等方式向中央庆祝改革开放40周年表彰工作领导小组办公室反映。

曾宪梓曾宪梓，男，汉族，1934年2月出生，广东梅州人，香港金利来集团有限公司创办人。曾任全国工商联副主席，第八届、九届、十届全国人大常委。1986年开始到内地投资设厂，1989年合资成立中国银利来有限公司，成为我国首家专营领带生产的中外合资企业。组织海内外华人到内地投资，2001年促成第六届“世界华商大会”在南京召开。从上世纪70年代末开始，捐资支持国家教育、航天、体育、科技、医疗与社会公益事业，历年捐资逾1400项次，累计金额超过12亿港元。拥护“一国两制”方针，曾任香港特别行政区筹备委员会委员，为香港顺利回归祖国、实现平稳过渡和保持繁荣稳定作出重要贡献。荣获“中华慈善奖”、香港特别行政区政府“大紫荆勋章”。编号第3388号小行星被命名为“曾宪梓星”。

港股是价值洼地。前期报告中我们多次分析过，从估值水平、AH溢价率、以及恒生指数股息率等角度来看，港股已经处于历史低位，战略乐观。从估值角度来看，目前（截至19/12/3）恒生指数PE（TTM）在10倍左右。2010年以来恒生指数PE中枢为11.5倍，标准差±1.6倍，目前恒生指数估值处于历史均值向下一倍标准差的水平。并且从港股中权重股角度来看，目前港股上市的中国大型企业如四大行、中国石油等个股的估值水平与18/10/30的低点相近甚至更低。具体来看，工商银行目前（19/12/3）和18/10/30的PE（TTM）（下同）为5.85倍/5.64倍，PB（MRQ）（下同）为0.67倍/0.73倍；建设银行PE为5.4倍/5.4倍，PB为0.68倍/0.74倍；农业银行PE为4.85倍/5.2倍，PB为0.52倍/0.67倍；中国银行PE为4.62倍/4.92倍，PB为0.45倍/0.54倍等。并且从股息率角度来看，四大行2019年股息率在5%-6.5%左右，远高于目前的10年期国债收益率3.2%，从大类资产配置角度看港股高股息率股的吸引力进一步上升。近期报告《调整后期的特征-20191201》中我们分析过，如果未来基本面数据逐步企稳、政策进一步发力，未来A股有望进入牛市第二波主升浪。这也将对港股构成利好。从基本面数据来看，11月30日统计局公布的11月制造业PMI指数从10月的49.3%上升至50.2%，高于市场预期的49.5%。11月前28天六大集团发电耗煤同比增速16.1%，较10月有所回落，但仍处年内高位。如果未来1-2个月数据验证基本面趋于稳定，则有利于港股风险偏好回升。政策面方面：近期国务院印发《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》，提出将港口、沿海及内河航运项目最低资本金比例由25%调整为20%，在风险防范的同时注重有效投资的形成。而财政部提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元，并要求确保明年初使用见效、形成实物工作量。政策偏暖的迹象已经出现，12月中旬将召开中央政治局、中央经济工作会议，预计未来宏观政策基调仍偏积极。此外，仍需进一步跟踪贸易谈判情况，此因素也会影响市场节奏。